歡迎光臨"石景山—集團有限公司歡迎您!石景山 ? ??北京開碧源有限公司是一家專業(yè)從事廢氣，廢水處理濾料的大型加工制造企業(yè),我司擁有大型標準廠房，國內同行業(yè)的自動化設備，自備化驗室，生產各種柱狀,蜂窩,煤質,椰殼,果殼，粉末，除甲醛，炭包等處理材料，具有比表面積大，吸附力強，選擇性廣泛等特點，適用于液相脫色及氣相吸附，廣泛應用于各種試劑的精制制藥，制糖、食品、釀造、凈水、化工、紡織、環(huán)保、電鍍、黃金黃提純等行業(yè)、具有脫色、吸附、凈化、過濾、載體、除雜、去異味等功能，還適用于建筑裝璜、土壤改造、飲用水及空氣凈化等領域。規(guī)格型號齊全，歷年來與全國多家水處理工程企業(yè)、污水處理廠、環(huán)保公司保持著長期穩(wěn)定的合作關系。公司成立以來一直秉承“誠以待，信相守。質以精，價低乃為強”的發(fā)展理念，重視質量管理與售后服務而得到客戶的一致好評，開碧源讓天更藍，云更白，空氣更清新。

與年前的紅紅火火的漲勢相反，年后自2月中旬起國內合成橡膠價格快速步入下跌通道。市場跌勢突然又迅速皆是市場始料未及，囤貨商恐慌性拋售、下游暫停入市，市場交投消息罕見。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，丁順丁橡膠市場價格跌幅高達25%以上，出廠價格跌幅也在20%以上。價格下跌幅度詳情如下表所示：

表　國內合成橡膠主流市場及主場價格一覽表

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單位：元/噸

　　合成膠價格長時間寬幅高于天膠價格?成交阻力不知不覺中迅速提升

春節(jié)過后市場聽到多的一個反饋聲音就是合成橡膠價格寬幅高于天然橡膠價格，部分下游制品企業(yè)更換了配方，尤其是天然橡膠對丁橡膠的替代。

圖1

圖2

　　從圖1、圖2不難看出，開碧源自2016年9月份起丁順丁橡膠價格居于天然橡膠之上， 2017年1-2月份丁順丁橡膠價格寬幅高于天然橡膠價格頗為矚目，尤其是順丁橡膠，兩者的價差?竟達7000元/噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2016年四季度丁、順丁高于天膠的季度平均價差分別是1000元/噸、3000元/噸，2017年一季度丁高于天膠的季度平天膠均價差擴大4倍有余至近4000元/噸，順丁高于天膠的季度平天膠均價差擴大2倍至近6000元/噸。因行情預期樂觀后部分輪胎廠的備貨周期擴大到40-50天，今年季度后受采購周期延長且部分企業(yè)已大程度的替換配方，減少合成橡膠尤其是丁橡膠的用量而增加天膠的用量，從而造成合成橡膠的需求量萎縮而引發(fā)價格寬幅走低。

進口貨源涌入?加速社會庫存累計

　　2017年2月份我國天然及合成橡膠進口量為56萬噸，1-2月合計量為107萬噸，同比去年同期增加39.5%。開碧源卓創(chuàng)根據(jù)往年2月份天然橡膠進口量推算，天然橡膠（包含乳膠、混合膠）進口量在今年2月份進口量或出現(xiàn)歷史?值。根據(jù)上述數(shù)據(jù)不難看出，價格的上漲后合成橡膠進口中國套利窗口拉開，2-3月份到港的遠洋合成橡膠貨源依然在陸續(xù)抵達，而當時訂貨的時間應該是去年年底或今年年初的大漲行情。根據(jù)海關統(tǒng)計的1月份進口丁順丁橡膠數(shù)據(jù)合計值為6萬多噸，進口合計量已超過當月順丁橡膠的產量。因此進口丁順丁同比月度增幅保持在40%-50%的高速水平，進口貨源至今進入下游工廠還是通過經銷商流通，直接加速了社會庫存的增加，拖累價格步步下滑。

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擠壓價格“水分”?產業(yè)鏈趨于理性傳導

　　輪胎需求數(shù)據(jù)依然可觀；國內1月份半鋼和全鋼輪胎出口總量實現(xiàn)了20%以上的高增長，1-2月汽車產銷同比平均增長4%，乘用車產銷同比增長5%以上；2月國內半鋼和全鋼輪胎行業(yè)開工率環(huán)比1月實現(xiàn)了10個點左右的提升。由此可見整體需求并未惡化，只是在行情預期中合成橡膠市場前期價格追漲太快，丁二烯成本烘托下，市場投機進場后，連續(xù)半年以上寬幅高于天膠價格。高點無人接盤后勢必從下游需求倒閉價格下瀉，丁二烯檢修題材的“過分放大”顯然難以長時間支撐整個產業(yè)鏈的高價。因此2-3月份合成橡膠市場價格的下跌，更多的是前期價格漲超后的“水分”的擠出過程，是產品和行業(yè)價值回歸的過程。

　　卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析團隊認為天膠基本面環(huán)境供需維持“緊平衡”，供應壓力和需求增長點同時存在，在資金面流動性趨于緊張的背景下，天然橡膠下方空間不大，同時上方交投壓力較大，形成短期性窄區(qū)間震蕩態(tài)勢，中期有望形成“筑底”行情，現(xiàn)階段偏空但不必過分悲觀。卓創(chuàng)資訊合成橡膠分析團隊認為截止至3月中合成橡膠市場跌幅及市場操盤商心態(tài)的變化，行情或有企穩(wěn)跡象，企穩(wěn)夯實后價格不排除反彈的可能。，下游輪胎企業(yè)剛需仍存，而且接下來的原材料采購時間節(jié)點日益臨近。第二，2-3月份歐美合成橡膠外盤價格上漲，遠洋貨源第二季度套利亞洲窗口明顯收窄，近洋船貨美金價格高企，下游工廠表示選擇貨源更具成本優(yōu)勢。第三，盡管合成橡膠裝置檢修題材或已在前期市場中消化過了，但齊魯、撫順丁裝置接連檢修影響仍存，屆時直供工廠或提前未雨綢繆，分銷商方面或仍有題材可看。第四，松緊供應張弛有度的“丁二烯”，現(xiàn)在來看4-5月份供應商內部如何平衡丁二烯貨源、降低庫存壓力成為丁二烯穩(wěn)住的關鍵，丁二烯還會是天膠與合成橡膠的價差調節(jié)劑。因此，國內合成橡膠價格短期企穩(wěn)的方向能否快速明朗，仍需要借助天膠、丁二烯等的外力，尚若外力不濟，橫盤在所難免。

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